FMI advierte riesgo en estabilidad del sistema financiero boliviano

En su último informe sobre la economía del país, el Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió que la Ley de Servicios Financieros (Ley de Bancos) de Bolivia subordina las actividades del sector a objetivos sociales con instrumentos que podrían generar riesgos para la estabilidad de los bancos.

La entidad reconoce que el sistema financiero boliviano sigue siendo sólido y está adecuadamente capitalizado, pero la nueva Ley de Servicios Financieros podría modificar significativamente el panorama, ya que dicha ley establece un marco jurídico integral de regulación de los servicios, instituciones y grupos financieros.

"Esta ley contiene varias disposiciones acertadas que, si se aplican efectivamente, contribuirán a reforzar la red de seguridad y la integridad del sistema financiero. Sin embargo, en general la ley se orienta a subordinar las actividades del sector financiero a objetivos sociales con instrumentos que podrían crear riesgos para la estabilidad financiera", explica el organismo de financiamiento.

Recuerda que la normativa tiene disposiciones que regulan las tasas activas y establecen cuotas mínimas de préstamos para el sector productivo y para viviendas de interés social; discrecionalidad para determinar niveles mínimos para las tasas pasivas y mecanismos que refuerzan la protección del consumidor y el acceso a servicios financieros en zonas rurales.

Los directores del FMI tomaron nota de la sólida situación del sector financiero de Bolivia, pero resaltaron la necesidad de seguir reforzando su supervisión. Si bien reconocieron los objetivos sociales de la nueva Ley de Servicios Financieros, consideraron que para promover la inclusión financiera podrían utilizarse otros instrumentos que creen menos distorsiones.

RECOMENDACIONES

El FMI explica que resultaría apropiada una orientación neutral de la política macroeconómica en el período venidero, en vista de que las perspectivas de crecimiento son favorables y se ha cerrado la brecha del producto. Por consiguiente, alentaron a las autoridades a evitar un estímulo fiscal procíclico y a ahorrar recursos presupuestarios para responder a shocks externos adversos.

En términos generales, los directores del organismo destacaron la necesidad de mejorar el resultado fiscal no relacionado con los hidrocarburos a fin de asegurar la sostenibilidad a mediano plazo.

"Entre otras medidas para realizar esto, se podrían incorporar una mejor focalización de los subsidios a los combustibles, una mayor eficiencia de las inversiones públicas y de las transferencias sociales y la implementación de reformas en la administración tributaria", recomienda el FMI.

Tomando nota de los planes de las autoridades, el FMI alienta la adopción de un marco fiscal a mediano plazo para administrar la riqueza en recursos naturales buscando equilibrar la equidad intergeneracional con las necesidades de desarrollo inmediatas.

INFLACIÓN Y TIPO DE CAMBIO

La entidad elogió la respuesta de las autoridades ante el aumento de la inflación a mediados de 2013. En general, los directores coincidieron en que podría ser necesaria una mayor restricción monetaria si los efectos de segunda ronda resultaran ser persistentes.

La entidad destaca que es importante seguir basándose en mecanismos de mercado para la asignación de los recursos financieros y recomendaron que el Banco Central de Bolivia (BCB) deje de otorgar préstamos a las empresas públicas. Consideraron que un fondo de ahorros, constituido siguiendo las mejores prácticas internacionales, podría contribuir a canalizar dichos préstamos. "En general, los directores consideraron conveniente flexibilizar gradualmente el tipo de cambio para ayudar a absorber los shocks externos", señala una nota de prensa de la entidad.

El informe elogia los progresos logrados por las autoridades en la reducción de la pobreza e insta a perseverar en los esfuerzos por abordar los desafíos sociales existentes desde hace mucho tiempo, esfuerzos que podrían enmarcarse en una evaluación integral de los programas sociales vigentes. Asimismo observa que los cambios en el mercado mundial del sector de hidrocarburos hacen necesario ampliar la base económica y elevar la productividad a fin de mantener un sólido crecimiento.

A este respecto, hicieron hincapié en la importancia de mejorar el clima de negocios, entre otras formas creando un marco legal previsible, a fin de promover la actividad del sector privado. "También será crucial una mayor inversión en infraestructura y en capital humano", añade el documento.