Tasa de referencia se duplicó en 2017 y se mantiene elevada

Entre enero y agosto de 2017, la Tasa de Referencia (TRE) casi se duplicó, pasando de 1,77% a 3,03%. En 2018, el porcentaje permanece en un nivel elevado, porque hasta el 25 de marzo, el último dato reporta 3,24%, de acuerdo con analistas económicos, la situación sería por distintos indicadores, como la acelerada otorgación de créditos, los bajos niveles de depósitos y el dinamismo del mercado financiero y, por lo tanto, el porcentaje aumenta para equilibrar ahorro y crédito.

Pero no descartan el riesgo, tal como lo advierte en un artículo del diario El País, el economista Mauricio Ríos, quien señala que el sostenido y elevado nivel de la TRE “es casi un reflejo de la mora y el riesgo, que se están incrementando”

El analista interpreta de dos maneras el porcentaje elevado de la TRE, uno es que el sistema se queda sin liquidez y que el mercado percibe riesgo sistémico.

Al respecto, en su Rendición de Cuentas del Banco Central de Bolivia (BCB), señaló que el año pasado, casi a mitad de año, observó falta de liquidez, por lo que tuvieron que inyectar recursos al mercado nacional.

ENCAJE LEGAL

A través de la reducción del encaje legal, el BCB redujo el porcentaje que los bancos deben depositar al ente emisor para respaldo del sistema financiero, con el objetivo de ampliar la oferta de recursos.

De acuerdo con Esteban Delgado, en un artículo publicado en la página eldinero.com, las entidades de intermediación financiera (bancos múltiples, asociaciones de ahorros y préstamos, bancos de desarrollo, bancos de ahorro y crédito) tienen la obligación de mantener en el Banco Central o cualquier otro lugar que determine la Junta Monetaria, un porcentaje específico de la cantidad de depósitos captados mediante cualquier modalidad.

Esa reserva se conoce como encaje legal y se aplica sobre depósitos en moneda nacional y extranjera.

Además de ser un respaldo para el sostenimiento del sector, es decir, la solvencia de los bancos, el encaje legal es un instrumento monetario para restringir o expandir el circulante. Si se reduce el porcentaje de encaje legal, la oferta monetaria aumenta, y si se incrementa, entonces la oferta de dinero se reduce.

MERCADO

Entretanto, en el mismo artículo mencionan el expresidente del BCB, Armando Méndez, habría indicado que la TRE refleja el comportamiento del mercado, que en este caso “resulta del comportamiento de los depósitos del público”.

Según la exautoridad, “la dinámica de crecimiento de los créditos está más acelerado que la captación de los depósitos. Por tanto, la forma que tienen los bancos de equilibrar los ahorros con la colocación de créditos es la tasa de interés”.

SISTEMA FINANCIERO

Mientras tanto, en un informe del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas se muestra que el número de prestatarios no se modificaron entre la gestión 2016, 2017 y febrero de 2018, así como no se observa un aumento considerable de las cuentas de ahorro.

En el caso de los depósitos, los indicadores muestran que la pasada gestión cerró con 23.447 millones de dólares, mientras que a febrero de 2018 la cifra alcanzó a 23.313 millones de dólares.

En lo que respecta a la cartera de créditos, los datos muestran que en diciembre de 2017 la cifra llegó a 22.091 millones de dólares, mientras que a febrero de 2018 la cifra alcanzó a 22.341 millones de dólares.